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▲周冬雨、井柏然为其全系列品牌代言人（图片截自新秀丽官网）昨日（5月24日），一家名为Blue Orca的做空机构发布了一份沽空报告，矛头直指在港股上市的箱包企业新秀丽（01910.HK），指控其通过财技虚增利润，作为一个中档品牌，却伪装成高级奢侈名牌，并认定其每股价值仅为17.59港元，相较新秀丽23日收盘价（34.05港元/股）几近腰斩。

因此，目前的做空目标价对应了8倍左右的PE，除非是大面积的财务造假，不然根本难以把估值杀到这么低，而且Blue Orca 的估值平均法，并不客观。总体来说并购报表粉饰以及CEO道德问题，这都不足以伤害目前新秀丽的品牌价值以及日常经营，都是可控问题。在粉饰的报表项目影响剔除后，估值下行的空间有限。

▲截自新秀丽京东自营店官网毛利率随着产品的款式等偶然因素而变化，某个季度推出的产品滞销，后续打折促销将导致毛利率下降，在消费行业这非常普遍。因此在公司整体的产品销量没有负增长时，这个逻辑暂时还很难证实。另外，很多问题聚焦在CEO的利益输送上，这同时也是南亚公司问题存在的原因之一，南亚公司的业务占比并不高，而CEO道德问题这一点其实对公司的商业模式和经营影响是可控的。

生鲜电商的关键在于保住这个“鲜”字，这就要求企业拥有全产业链的整合能力。而事实上，在运营环节中，成本、仓储、运营、物流、品控、技术投入都是难以降低的必要成本。一款生鲜产品从农户到消费者手中，需要经历无数个环节，走过漫长的链条，其中物流、损耗、包装等环节中的消耗巨大。据业内人士透露，生鲜电商的成本占总价的30%-40%，而生鲜电商的毛利才10%-20%。

这一年的九月，金融危机又来了。记者问克拉拉老奶奶土豆食谱哪儿来的。老奶奶说，八十年前那个经济危机啊，我们家供不起我上学，买不起袜子，吃饭只有土豆。每天都吃土豆。大萧条之前，美国佬的日子激动人心。总统柯立芝在咨文中说，我们迎来了前所未有的繁荣时代。经济学家费雪如同一百年后的李大霄，宣称美股到了永远上涨的时代。

乐视网三季报显示，前三季度净亏损101.94亿元，同比下滑584%；营业收入3.82亿元，同比下降72%；计提乐视体育、乐视云案件负债约98亿余元，两位独立董事对公司持续经营能力存疑，所以对乐视网三季报无法表示意见。根据刘延峰此前的对外回应，公司完全没有能力支付这些本不该发生的诉讼费用。“乐视大厦被拍卖涉及的612万元诉讼费已远超出乐视网目前的现金支付能力，此外还面临诉讼结果的不确定性、公司坚守员工无处可办公的境况。”